L’attività economica ha rallentato nei Balcani occidentali nel 2025. La crescita annua della produzione nella regione è scesa al 2,6%, dal 3,6% dell’anno precedente, principalmente a causa del forte rallentamento in Serbia, la maggiore economia dell’area. Il Kosovo ha registrato il secondo rallentamento più marcato della crescita del PIL, mentre Montenegro, Bosnia ed Erzegovina e Albania hanno evidenziato tassi di crescita solo leggermente inferiori rispetto all’anno precedente.
È quanto emerge dalla rassegna economica dei Paesi candidati all’adesione relativa al primo trimestre di quest’anno, pubblicata dalla Commissione europea.
Nel documento si rileva che la Macedonia del Nord è stato l’unico Paese in cui la crescita economica ha accelerato. I tassi di crescita del PIL sono variati dal 2% in Serbia al 3,8% in Albania. La crescita economica è stata nel complesso trainata dalla domanda interna. I consumi privati sono rimasti il principale contributo alla crescita della produzione nel 2025, sebbene il loro aumento annuo abbia rallentato in quasi tutte le economie della regione. La spesa delle famiglie è stata per lo più sostenuta dalla forte crescita dei salari. Anche la crescita degli investimenti ha rallentato nella maggior parte delle economie regionali, in particolare in Macedonia del Nord e in Bosnia ed Erzegovina, mentre in Kosovo e Montenegro ha accelerato grazie a maggiori spese pubbliche in conto capitale.
Calo degli investimenti particolarmente marcato in Serbia e Macedonia del Nord
“I flussi netti di investimenti diretti esteri in rapporto al PIL sono diminuiti nella maggior parte delle economie della regione nel 2025, in particolare in Macedonia del Nord e in Serbia. Nella maggior parte dei casi, essi hanno coperto una quota minore del disavanzo delle partite correnti rispetto all’anno precedente, soprattutto in questi due Paesi”, rileva la Commissione europea. Per la Serbia si indica che gli investimenti diretti esteri sono stati pari al 2,6% del PIL, un forte calo rispetto al 6% del PIL registrato nei quattro anni precedenti.
Per quanto riguarda l’inflazione, il nostro Paese si colloca tra i migliori. La Commissione rileva che l’inflazione media annua nei Balcani occidentali è leggermente aumentata al 3,7% nel 2025, dal 3,4% dell’anno precedente, trainata soprattutto dai prezzi alimentari e dall’aumento dei prezzi sotto la spinta dei salari. Nel primo trimestre del 2026, l’inflazione annua dei prezzi al consumo ha rallentato in Montenegro, Macedonia del Nord e Serbia (nel nostro caso sostenuta anche dal tetto ai margini commerciali, scaduto alla fine di febbraio). Al contrario, l’inflazione è aumentata in Kosovo e Albania. Il tasso d’inflazione è variato dal 2,2% in Albania al 6,1% in Kosovo. Tutte le banche centrali dotate di autonomia monetaria hanno mantenuto l’attuale orientamento della politica monetaria.
Maggiore spesa di bilancio
Nel 2025 la spesa pubblica è cresciuta più rapidamente delle entrate, rileva la Commissione europea. Di conseguenza, i saldi fiscali sono peggiorati nella maggior parte delle economie dei Balcani occidentali rispetto all’anno precedente. Nella maggior parte dei Paesi (Albania, Macedonia del Nord, Serbia e Kosovo), i saldi fiscali sono stati sostenuti dal fatto che la spesa in conto capitale è rimasta al di sotto dei piani, spesso in misura significativa.
Il rapporto debito pubblico/PIL è diminuito o è rimasto sostanzialmente invariato nella maggior parte delle economie della regione nel 2025.
“La riduzione dell’indebitamento è stata più marcata in Serbia (di 2,3 punti percentuali), seguita dalla Macedonia del Nord con due punti percentuali. La quota di debito pubblico è aumentata ed è risultata più elevata in Montenegro, pari al 63,5% del PIL, seguita da Macedonia del Nord e Albania, con il 59,4% e il 53% del PIL”, si legge nel rapporto.
EXPO come motore di sviluppo
La Commissione ricorda che il 9 gennaio ha ricevuto il Programma di riforme economiche (ERP) della Serbia per il periodo 2026–2028. “Lo scenario macroeconomico dell’ERP, elaborato prima dello scoppio del conflitto in Medio Oriente, prevede che la crescita del PIL acceleri dal 3% nel 2026 al 5% nel 2027, grazie agli investimenti in capitale e ai flussi legati al turismo connessi all’evento specializzato EXPO 2027 a Belgrado, per poi rallentare nuovamente al 3,5% nel 2028. Il programma prevede inoltre una politica fiscale relativamente espansiva, con un obiettivo di disavanzo pari al 3% del PIL per il 2026-2027 (e al 2,5% per il 2028), in linea con l’accordo con il FMI. Nonostante un disavanzo più elevato, il debito pubblico dovrebbe ridursi gradualmente fino al 44,1% del PIL entro il 2028”.
“Il 7 marzo, il presidente Vučić ha presentato l’Agenda 2030, che tuttavia non è ancora stata elaborata in forma dettagliata scritta. Essa si collega all’ambiziosa Strategia 2027 e prevede ingenti investimenti nelle infrastrutture stradali, nei parchi industriali, nel settore energetico (centrale nucleare entro il 2040), nella trasformazione tecnologica e nella crescita del tenore di vita. Un’enfasi particolare è posta sulla modernizzazione digitale e tecnologica, sull’innovazione e sulle industrie a più alto valore aggiunto”, si legge nel documento.
(Forbes, 29.04.2026)
https://forbes.n1info.rs/biznis/srbija-povukla-nadole-ekonomsku-aktivnost-celog-zapadnog-balkana-nema-vucicevog-plana-na-papiru/