Naftna Industrija Srbije (Industria Petrolifera della Serbia – NIS) è riuscita a ripristinare le operazioni di raffinazione e a riprendersi finanziariamente durante la prima metà del 2026, nonostante abbia operato sotto forte pressione a causa delle sanzioni, delle proroghe delle licenze d’esercizio e dell’incertezza sul mercato petrolifero globale. Tuttavia, queste circostanze avverse hanno inevitabilmente influito sul volume delle vendite, sull’approvvigionamento di greggio e sulla cooperazione con i partner stranieri.
Negli ultimi 10 mesi, dall’entrata in vigore delle sanzioni nell’ottobre dello scorso anno, NIS ha operato in condizioni di prolungata incertezza. Venerdì scade la licenza d’esercizio, già prorogata sette volte quest’anno dall’Office of Foreign Assets Control (OFAC) del Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti, che richiede una soluzione alla questione della proprietà russa. Le autorità serbe confidano nel fatto che l’accordo tra la ungherese MOL e la russa Gazprom Neft sia vicino alla finalizzazione, data l’importanza dell’azienda per l’approvvigionamento di petrolio e carburante del Paese e il suo contributo all’economia.
Secondo le ultime informazioni, il completamento dell’acquisizione di NIS richiede l’ottenimento delle autorizzazioni dagli Stati Uniti da parte degli istituti bancari. Le banche le hanno richieste per assicurarsi di non essere soggette a sanzioni secondarie, ha dichiarato la Ministra delle Miniere e dell’Energia Dubravka Đedović Handanović, secondo quanto riportato dai mezzi di informazione.
L’importanza di questo settore per l’economia è dimostrata anche dal fatto che la normalizzazione della produzione di derivati del petrolio e dell’industria chimica – nell’ambito della crescita del settore manifatturiero – è stata nella prima metà di quest’anno uno dei fattori che hanno spinto la Banca Nazionale della Serbia (NBS) a rialzare la stima di crescita di 0,2 punti percentuali, portandola al 3,2%, rispetto alle proiezioni di maggio.
Nelle sue proiezioni, la NBS è partita dal presupposto che la produzione e la fornitura di derivati del petrolio sul mercato proseguiranno senza intoppi, in quanto si prevede il raggiungimento di un accordo in base al quale MOL acquisirà la quota di maggioranza di NIS. “Tenendo conto di ciò, come già nelle due precedenti proiezioni di quest’anno (febbraio e maggio), riteniamo che il rischio su questa base sia per il PIL che per l’inflazione sia inferiore rispetto alla proiezione del novembre 2025, quando sono entrate in vigore le sanzioni dell’OFAC statunitense”, ha affermato la banca centrale nell’ultimo Rapporto sull’Inflazione.
Nonostante il ripristino con successo della produzione e i buoni risultati finanziari, le sanzioni hanno reso più complesse le attività di NIS e hanno ridotto le vendite di alcuni prodotti sui mercati internazionali. Allo stesso tempo, a causa dei minori volumi di raffinazione, alcuni prodotti sono risultati disponibili in quantità inferiori.
Calo del volume delle vendite
Nei primi sei mesi del 2026, NIS ha registrato un calo dell’otto per cento nel volume totale delle vendite rispetto allo stesso periodo del 2025, scendendo a 1,4 milioni di tonnellate, si legge nel rapporto del secondo trimestre della società.
Le vendite al dettaglio sono diminuite del 14%, come conseguenza del calo delle vendite in Serbia dovuto alle sanzioni contro NIS, che hanno causato difficoltà di pagamento presso i distributori di carburante e l’interruzione della collaborazione con alcuni clienti aziendali. A questo calo ha contribuito anche la flessione delle vendite sui mercati esteri dovuta alla sfavorevole situazione geopolitica.
Le vendite all’ingrosso sono diminuite del cinque per cento, soprattutto a causa del minor volume d’affari sui mercati esteri, mentre il decreto di divieto di esportazione dalla Serbia ha avuto un ulteriore impatto.
A marzo la Serbia ha introdotto il divieto di esportazione di greggio, benzina e diesel per tutelare l’approvvigionamento interno, misura che è stata successivamente prorogata. Ciò ha significato una minore disponibilità di derivati per l’esportazione, mentre al contempo è aumentato il fabbisogno di importazione di carburanti. La produzione di coke e derivati del petrolio è stata tra i settori con le peggiori prestazioni all’esportazione dall’inizio dell’anno, registrando un calo di 35 milioni di euro, pari al 20,1%.
Secondo il rapporto di NIS, i risultati nel segmento delle esportazioni, del transito e del bunkeraggio (fornitura di carburante navale) sono stati altalenanti. Il transito è aumentato del 24%, spinto principalmente dalla maggiore domanda di olio combustibile pesante. Nel contempo, le vendite di carburante per aviazione sono scese del 29% a causa dell’impatto delle sanzioni, mentre le vendite nel canale del bunkeraggio sono diminuite del 26% a causa delle difficoltà operative con i clienti esteri e della risoluzione di contratti.
Le vendite di bitume e coke sono diminuite del 27% a causa della minore disponibilità di questi prodotti presso la Raffineria di Pančevo, a seguito dell’ottimizzazione dei consumi di greggio, unita al calo delle vendite provocato dalle sanzioni, indicano i dati del rapporto trimestrale di NIS.
Aumenta la raffinazione nel secondo trimestre
Allo stesso tempo, la produzione è stata ripristinata con successo. La Raffineria di Pančevo, la cui attività era stata sospesa per un mese dopo l’introduzione delle sanzioni fino a quando l’OFAC non ha concesso a NIS la licenza d’esercizio a fine dicembre, ha continuato a lavorare senza interruzioni. Nel secondo trimestre ha raffinato 1,003 milioni di tonnellate di greggio e semilavorati, il 19% in più rispetto allo stesso periodo del 2025, secondo quanto emerge dal rapporto di NIS per il secondo trimestre.
Il proseguimento delle attività della raffineria, la cui capacità nominale è di 4,8 milioni di tonnellate all’anno, è di fondamentale importanza per la Serbia ai fini della stabilità del mercato dei carburanti. Belgrado ha insistito nel garantire la continuità operativa della raffineria durante i colloqui condotti separatamente con Budapest nell’ambito della risoluzione della quota russa in NIS. Il mantenimento in funzione dell’impianto assume un rilievo particolare in un momento in cui l’Europa si trova ad affrontare una carenza di eurodiesel, in parte dovuta proprio al deficit di capacità di raffinazione.
Complessivamente, nei primi sei mesi del 2026, a livello di Gruppo NIS sono state lavorate 1,615 milioni di tonnellate di materia prima, mentre la sua divisione di raffinazione – nota come Blocco Raffinazione, che comprende anche la raffineria – ha lavorato 1,666 milioni di tonnellate. All’interno del Blocco Raffinazione, il volume di petrolio greggio importato lavorato è stato di 1.127,2 mila tonnellate, quello di greggio nazionale di 424,0 mila tonnellate, mentre la lavorazione di semilavorati si è attestata a 114,8 mila tonnellate.
(Bloomberg Adria, 28.08.2026)