Economia serba nel 2026 – Tendenze macroeconomiche e aspettative

Organizzata dall’Ambasciata di Svezia in Serbia e dal NALED, si è tenuta una tavola rotonda sul tema delle tendenze macroeconomiche e delle aspettative, dei principi ESG come fattore di competitività dell’economia e del nuovo contesto commerciale in Serbia. Esperti di rilievo e rappresentanti di istituzioni internazionali hanno discusso le prospettive macroeconomiche e gli andamenti economici per il 2026 in Serbia e nel mondo.

Alla discussione hanno partecipato Lev Ratnovski, rappresentante residente del Fondo Monetario Internazionale (FMI) in Serbia, Vladimir Vučković, professore presso la Scuola di Business Mokrogorska ed ex membro del Consiglio fiscale, Uroš Milosavljević, partner di KPMG, Aleksandar Simić, responsabile per la riforma normativa presso NALED, e Mihailo Gajić, capo dell’unità ricerca e analisi di NALED.

Lev Ratnovski (FMI) ha sottolineato che la crescita economica della Serbia sta rallentando: “Nel 2025 la crescita del PIL è stata del 2%, mentre per il 2026 il FMI prevede un aumento del 3%“. Si tratta di tassi inferiori alle proiezioni della Commissione europea (4%) e anche inferiori alla crescita di quasi 4% registrata nel 2024. Le ragioni del rallentamento risiedono in una combinazione di fattori interni ed esterni.

Il professor Vladimir Vučković aggiunge: “Oggi disponiamo di previsioni macroeconomiche oggettive, il che rappresenta un significativo progresso rispetto al passato. I principali indicatori macroeconomici per quest’anno suggeriscono che una crescita del 3% sia realizzabile, però credo che la maggiore incertezza riguarderà l’andamento dei prezzi dopo l’abolizione del regolamento sui margini. Resta da vedere se le previsioni siano troppo ambiziose, poiché è difficile prevedere come le circostanze interne ed esterne influenzeranno la situazione“. Parlando del modello di crescita, Vučković osserva: “Se guardiamo alla questione fondamentale – cosa sta accadendo alla nostra crescita economica – si ripropone la domanda se sia necessario cambiare modello di crescita“. Tuttavia, una cosa è certa, conclude Vučković: “Finché non rafforzeremo i valori istituzionali e i principi su cui si fonda la società, finché non svilupperemo una cultura nazionale che sostenga il settore privato, non usciremo da questi tassi limitati del 3-4%“.

Quali effetti sull’economia ha il nuovo sistema di controllo alle frontiere?

Aleksandar Simić, responsabile per la riforma regolatorie del NALED, ha parlato della situazione alle frontiere Schengen, dell’introduzione di nuovi controlli e dei loro effetti sull’economia. “È importante comprendere due dimensioni: un problema cronico e uno acuto. Il problema cronico è l’attesa prolungata dei camion ai valichi di frontiera verso l’UE, che dura da anni, forse da decenni. I costi per la nostra economia orientata all’export sono facilmente calcolabili. Un’analisi di cinque anni fa mostra che tre ore di attesa in più equivalgono al pagamento di un dazio del 2%. In altre parole, si perde il vantaggio derivante dagli accordi di libero scambio. La Serbia è un Paese continentale: i valichi di frontiera sono il sistema circolatorio della nostra economia, ed è fondamentale che restino efficienti e scorrevoli“.

Alla fine del 2025, l’interscambio totale con l’UE ha raggiunto 43 miliardi di euro (23 miliardi di importazioni e 20 miliardi di esportazioni). Il secondo partner commerciale è la CEFTA, con circa il 15% delle esportazioni. Due terzi dell’export serbo sono destinati all’UE e, considerando anche la CEFTA, quasi l’80% delle esportazioni è diretto verso l’UE o verso Paesi candidati all’adesione. “Questo dimostra quanto sia importante per la nostra economia allinearsi ai principi e alle regole dell’Unione europea“, afferma Simić.

“Il secondo problema, di natura acuta, riguarda l’introduzione del sistema EES ai valichi Schengen a partire dal 10 aprile, particolarmente oneroso per gli autisti professionali. A gennaio si è verificato un blocco delle frontiere Schengen durato quattro giorni, con un costo stimato di circa 100 milioni di euro al giorno. La Commissione europea ha riconosciuto la necessità di un trattamento più flessibile per gli autisti professionali, ma le soluzioni transitorie non sono ancora state definite. La Commissione europea ha poi presentato un documento relativo alla nuova strategia in materia di visti, riconoscendo che gli autisti professionali dovrebbero beneficiare di un trattamento più flessibile per quanto riguarda l’attraversamento delle frontiere Schengen. Le proteste sono tuttavia cessate dopo l’istituzione di un gruppo di lavoro, su iniziativa della Commissione europea, con il compito di individuare una soluzione transitoria, poiché per l’attuazione di quanto previsto nella strategia saranno necessari circa due anni. Ciononostante, nell’ultimo incontro tutte le soluzioni legate alla maggiore flessibilità proposte sono state respinte dalla Commissione. La soluzione transitoria non è ancora all’orizzonte e il 10 aprile è ormai molto vicino“, afferma Simić.

Integrazione dei principi ESG e competitività

“La sostenibilità è una questione di competitività e di permanenza nelle catene del valore europee“, afferma Uroš Milosavljević, partner di KPMG. “In Serbia, a differenza dell’Europa, la pressione regolatoria sulle banche è limitata. Non si può dire che siano loro il motore della transizione. Il livello di consapevolezza nel settore reale è molto superiore. Le banche devono assumere un ruolo consulenziale nei confronti dei clienti”.

Secondo Milosavljević, la sostenibilità non è una questione ideologica, ma strategica: “Non si tratta di credere o meno nella sostenibilità, ma di decidere a quale mercato vogliamo appartenere. L’Europa non rinuncia all’obiettivo della decarbonizzazione. È una trasformazione strutturale che richiede investimenti, ma rappresenta anche una grande opportunità: opportunità per l’imprenditorialità e l’innovazione. Nonostante il clima che ci circonda appaia molto negativo – alcuni dicono che non sia mai stato peggio – se osserviamo più attentamente ci troviamo in un momento economicamente molto interessante: la digitalizzazione non si è ancora conclusa, i progressi nello sviluppo dell’intelligenza artificiale stanno accelerando, e l’agenda della sostenibilità ha in qualche modo innescato una nuova rivoluzione industriale. Queste sono dunque occasioni ideali per, trovare il modo, attraverso lo sviluppo dell’imprenditorialità, di compiere un significativo salto di qualità rispetto alla situazione attuale.

“Il vero problema e ostacolo, quando si parla di sostenibilità, riguarda alcuni grandi e rilevanti sistemi dell’industria energetica nel Paese, da cui tutti dipendiamo e che impiegano un numero elevato di persone. Tuttavia, questo problema non deve offuscare il fatto che qui esista anche un’opportunità. Dobbiamo quindi trovare il modo di trasformare ciò che oggi si trova di fronte a una sfida strutturale. Allo stesso tempo, dobbiamo creare per l’altro segmento dell’economia – le micro, piccole e medie imprese – un ambiente minimamente stimolante, in cui possano nascere, magari da un garage, innovazioni e imprese capaci di essere vendute per miliardi di euro o di dollari. Non è dunque tutto così negativo: è difficile per alcuni settori industriali, ma dobbiamo trovare il modo di affrontare e risolvere queste sfide“, conclude Milosavljević.

Investimenti esteri e modello di crescita

Secondo Lev Ratnovski, il modello di crescita serbo dell’ultimo decennio è stato molto efficace. “La Serbia ha garantito stabilità macroeconomica, un ambiente favorevole agli investitori e costi del lavoro competitivi, attirando consistenti investimenti diretti esteri, soprattutto orientati all’export verso l’Europa. Negli ultimi dieci anni il tasso di disoccupazione si è più che dimezzato, i salari nominali sono più che raddoppiati e quelli reali sono aumentati di oltre il 50%.” Tuttavia, questo successo implica che il vecchio modello stia raggiungendo i suoi limiti. “La Serbia non è più un’economia a basso costo del lavoro. Per sostenere tassi di crescita del 4-5% e proseguire la convergenza verso economie a reddito più elevato, è necessario attrarre investimenti più complessi e a maggiore valore aggiunto, oltre a stimolare gli investimenti privati domestici che in Serbia sono rimasti notevolmente indietro“.

Ratnovski ha inoltre evidenziato che il nuovo indice di preparazione all’intelligenza artificiale del FMI colloca la Serbia al primo posto nei Balcani occidentali e nel primo terzo a livello globale. L’indice valuta la qualità delle infrastrutture digitali, il capitale umano e l’ecosistema dell’innovazione. Tuttavia, per avanzare ulteriormente, la Serbia deve rafforzare il capitale umano, migliorare l’istruzione e il contesto imprenditoriale, contrastare la fuga dei cervelli e attrarre imprese globalmente mobili.

In chiusura, il professor Vučković ha sollevato una questione cruciale: “CBAM, i problemi degli autisti e le tematiche ESG non dovrebbero sorprenderci. La domanda è quanto lo Stato avrebbe potuto fare di più attraverso politiche e iniziative tempestive. Oltre alla stabilità macroeconomica, sono fondamentali le istituzioni, la qualità della regolamentazione e il dialogo con imprese e cittadini. Se restiamo indietro su questi aspetti, non potremo raggiungere il tasso di crescita desiderato“.