Arsić: gli investimenti cinesi non possono compensare la carenza di altri investimenti

La Serbia è stata nel primo trimestre di quest’anno al primo posto in Europa per tasso di crescita del prodotto interno lordo (PIL), con un incremento dell’economia del 3,2%. Tuttavia, come commenta per N1 il professore della Facoltà di Economia Milojko Arsić, “non siamo i migliori in Europa, tre Paesi hanno un tasso di crescita più alto”.

“Si tratta di Danimarca, Polonia e Malta, ed è possibile che, quando saranno pubblicati i dati di tutti i Paesi, anche uno o due altri abbiano una crescita superiore. Indipendentemente da ciò, si tratta di un buon risultato per un solo trimestre. Ma i risultati economici di un Paese non si misurano su un singolo trimestre: per valutare il successo economico è necessario osservare un periodo più lungo, di cinque o dieci anni“, spiega Milojko Arsić.

Alla domanda se si aspettasse un tale risultato, ossia il tasso di crescita registrato, l’interlocutore di N1 sottolinea che si tratta di un dato leggermente superiore alle attese. “Se analizziamo i fattori trainanti, si tratta soprattutto dei consumi interni correnti, cioè dei consumi dei cittadini e dello Stato. Per quanto riguarda gli investimenti, hanno registrato una crescita molto modesta. D’altro canto, le esportazioni hanno avuto una crescita relativamente buona. Inoltre, se si osserva la crescita per settori economici, i principali motori sono l’agricoltura e vari tipi di servizi, come commercio, trasporti, servizi IT e servizi finanziari“, afferma Arsić.

Secondo quanto aggiunge, la produzione industriale è in stagnazione, mentre le attività produttive hanno ottenuto risultati deboli. “In queste stime è stato incorporato un tasso di crescita relativamente elevato dell’agricoltura, ma non è certo che si realizzerà per l’intero anno. È infatti possibile che una siccità, se dovesse verificarsi a luglio e agosto, incida negativamente sui raccolti delle colture autunnali, che sono importanti per la Serbia“, ritiene Arsić.

Alla domanda sui risultati della Serbia nel periodo precedente, Arsić sottolinea che, se si guarda agli ultimi dieci anni, il Paese ha ottenuto risultati superiori alla media rispetto al resto d’Europa. “Ma se guardiamo a un periodo più lungo, ad esempio dal 2012, quando è avvenuto il cambio di regime, siamo in linea con la media europea. Nei primi cinque anni dell’attuale governo, la Serbia ha ottenuto i risultati peggiori tra i 16 Paesi dell’Europa centrale e orientale“, ha dichiarato Arsić.

Tuttavia, aggiunge, nulla di tutto ciò è spettacolare. “Ad esempio, negli ultimi quattro anni hanno avuto una crescita più rapida della Serbia i Paesi vicini: Montenegro, Albania e Croazia. È naturale che i Paesi meno sviluppati crescano più rapidamente e recuperino il divario con quelli più sviluppati. Anche la Serbia dovrebbe farlo, ma più velocemente di quanto abbia fatto negli ultimi 25 anni“, osserva Arsić.

Alla domanda se ciò significhi che la Serbia sia intrappolata in tassi di crescita medi, l’interlocutore di N1 richiama una nota teoria economica: “i Paesi che non riescono ad adottare tecnologie avanzate, né in una certa misura a crearle, non possono raggiungere un alto livello di sviluppo”.

Gli investimenti cinesi come salvezza?

Alla domanda se i recenti investimenti cinesi annunciati, così come quelli attuali, possano portare a una crescita maggiore, Arsić osserva che essi nel breve termine possono avere un impatto positivo sulla crescita economica. “Ma quando si tratta di nuove tecnologie, saranno rilevanti per la Serbia solo se il Paese parteciperà maggiormente alla produzione. Se si tratta solo di assemblaggio di robot, non sarà di grande utilità. Se invece vi parteciperanno ingegneri serbi, allora sì“, afferma Arsić.

Alla domanda se gli investimenti cinesi abbiano compensato la carenza di investimenti da altre fonti, Arsić risponde in modo categorico: no. “Se guardiamo agli investimenti complessivi dello scorso anno e della prima metà di quest’anno, sono significativamente inferiori rispetto al passato. E questo può continuare anche in futuro, perché la Serbia non è più così economica per alcuni tipi di industria, come quella tessile e quella dei cablaggi per l’automotive. Alcuni produttori di questi settori non investono più in Serbia, e alcuni si stanno anche ritirando“, ha dichiarato Arsić.

Secondo lui, in futuro la Serbia non potrà contare su alti livelli di investimenti esteri. “La Serbia può compensare il calo degli investimenti esteri con quelli domestici, cioè con gli investimenti privati interni, che però sono molto bassi. E non ci sono segnali di miglioramento“, osserva l’interlocutore di N1.

Alla domanda sull’inflazione e sull’aumento dei prezzi, nonché sulla previsione della Banca Nazionale di Serbia (NBS) secondo cui l’inflazione potrebbe raggiungere il 6% entro la fine dell’anno, Arsić osserva che tutte queste proiezioni sono condizionate. “Perché si basano sull’ipotesi che non ci sarà un ulteriore aumento del prezzo del petrolio, e ci sono anche aspettative che i prezzi del petrolio inizino a scendere a metà anno. Tutto dipende dall’evoluzione del conflitto in Medio Oriente. In sostanza, l’impatto del prezzo del petrolio sull’inflazione dipende da quanto a lungo rimarrà su livelli elevati. Se dovesse restare su questi livelli, allora la previsione della NBS è abbastanza ragionevole. Personalmente aggiungerei forse anche un punto percentuale in più“, ha concluso Arsić.

(N1, 05.06.2026)
https://n1info.rs/biznis/arsic-kineske-investicije-ne-mogu-da-nadoknade-manjak-drugih-sklapanje-robota-nije-dovoljno/